BOJ menghadapi ujian dalam mengikuti AS, rekan-rekan Eropa yang cenderung dovish

(BOJ) Bank of Japan menghadapi ujian pertama pada hari Selasa untuk menjaga Amerika Serikat dan rekan-rekan Eropa yang semakin dovish. Karena meningkatnya rasa sakit dari permintaan global yang lembut dan ketegangan perdagangan yang membebani pemulihan ekonomi sederhana negara itu.

Dengan permintaan domestik yang kuat di Jepang membantu untuk mengimbangi ekspor yang lemah. Banyak pejabat BOJ melihat tidak ada kebutuhan segera untuk meluncurkan lebih banyak stimulus. Lebih memilih untuk menyimpan amunisi terbatas mereka jika kondisi ekonomi memburuk. Sumber yang akrab dengan pemikirannya mengatakan.

Keputusan Bank Sentral Eropa pekan lalu untuk menunda pelonggaran kebijakan segera memberi BOJ ruang bernapas dan meningkatkan kemungkinan tidak ada tindakan pada tinjauan suku bunga dua hari yang berakhir pada hari Selasa, kata para analis.

Dalam tanda bantuan lain bagi para pejabat BOJ, yen tetap stabil bahkan ketika harga pasar sepenuhnya dalam pemotongan suku bunga 25 basis poin oleh Federal Reserve AS akhir pekan ini. Ini akan mengumumkan keputusan kebijakannya sehari setelah pertemuan BOJ.

“Pasar sudah memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga Fed 100%. Sehingga (keputusan Fed) tidak mungkin memicu kenaikan tiba-tiba yen.” Kata Junichi Makino, kepala ekonom di SMBC Nikko Securities, yang mengharapkan BOJ untuk memegang kebijakan menenangkan.

Konsensus pasar adalah untuk BOJ untuk mempertahankan janji untuk membimbing suku bunga jangka pendek di -0,1% dan imbal hasil obligasi 10-tahun sekitar 0% melalui pembelian obligasi agresif.

Tetapi tidak semua investor yakin pertemuan BOJ akan menjadi non-event. Beberapa percaya itu mungkin mengubah pedoman ke depan. Janji bank sentral membuat langkah kebijakan moneter di masa depan. Dan berkomitmen untuk menjaga suku bunga sangat rendah selama jangka panjang.

Saat ini, BOJ berkomitmen untuk mempertahankan suku bunga pada level yang sangat rendah. Saat ini “untuk periode waktu yang lama, setidaknya sampai sekitar musim semi 2020.”

Namun, beberapa di BOJ khawatir bahwa upaya untuk menenangkan pasar dengan bermain-main dengan kata-kata dapat menjadi bumerang dan mendorong yen. Jika dipandang sebagai tanda keputus-asaan, sumber mengatakan kepada Reuters.

Analis lain memperingatkan bahwa dengan tidak bertindak, BOJ dapat diserang jika harga saham turun dan investor bergegas masuk ke safe haven yen.

Setelah pertemuan hari Selasa, BOJ tidak memiliki penilaian tingkat dijadwalkan sampai 18-19 September.

“BOJ harus mempertimbangkan manfaat menunggu hingga September terhadap risiko penurunan harga saham yang memicu potensi yen.” Kata Tomoyuki Shimoda, mantan pejabat BOJ yang sekarang menjadi profesor ekonomi di Universitas Hitotsubashi Jepang.

“BOJ akan mengambil beberapa bentuk langkah pelonggaran pada Juli untuk mencegah pasar merumuskan pandangan yang tertinggal di belakang Fed dan ECB dalam perlombaan ke bawah.”

BOJ menghadapi dilema. Tingkat mendekati nol tahun telah merusak laba lembaga keuangan dengan mempersempit margin mereka. Sementara pembelian agresif BOJ telah mengeringkan likuiditas pasar obligasi.

Itu telah meninggalkan BOJ dengan sedikit amunisi untuk melawan resesi berikutnya, apalagi meningkatkan langkah-langkah untuk mempercepat inflasi ke target 2% yang sulit dipahami.

Inflasi konsumen inti tahunan Jepang mencapai 0,6% pada bulan Juni. Laju paling lambat dalam sekitar dua tahun.

Dalam proyeksi triwulanan baru yang akan dikeluarkan pada pertemuan hari Selasa. BOJ kemungkinan akan memangkas perkiraan inflasi untuk tahun fiskal saat ini yang berakhir pada Maret 2020, kata sumber.

Awan juga menggantung di atas proyeksi BOJ bahwa pertumbuhan global akan pulih tepat waktu untuk menebus perkiraan konsumsi dari kenaikan pajak penjualan nasional pada bulan Oktober. TOKYO (Reuters)

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *