Tiongkok Mematok Patokan seiring Pergeseran Tarif Menuju Sistem yang Dipimpin Pasar

Bank sentral Cina memerintahkan para kreditor untuk mengadopsi rezim penetapan harga pinjaman baru untuk semua kredit mulai tahun depan, menandai berakhirnya tolok ukur sebelumnya dan langkah lain menuju liberalisasi sistem keuangan.

Lembaga keuangan harus berhenti menggunakan suku bunga pinjaman lama sebagai referensi penetapan harga untuk semua kredit mulai Januari, sementara secara bertahap mengubah pinjaman yang ada menjadi basis baru – suku bunga pinjaman utama – dari Maret hingga Agustus, People’s Bank of China mengatakan Sabtu. Suku bunga pinjaman satu tahun telah memberikan jangkar sebelumnya untuk pinjaman di seluruh perekonomian.

Langkah ini dapat menurunkan biaya beberapa 152 triliun yuan ($ 21,7 triliun) dalam pinjaman berdenominasi yuan yang dimiliki oleh lembaga keuangan dan mendorong pertumbuhan ekonomi, meskipun itu tidak akan melibatkan pemotongan langsung ke suku bunga. LPR – ditetapkan pada 4,15% untuk jangka waktu satu tahun pada bulan Desember – lebih rendah dari suku bunga acuan pada 4,35%.

Terhadap latar belakang perlambatan jangka panjang dalam perekonomian, pembuat kebijakan membuka sistem keuangan lebih kepada orang luar sementara membuatnya lebih didorong pasar dalam beberapa hal. Pada saat yang sama, para pejabat tertarik untuk mengendalikan laju perubahan ketika mereka mencoba untuk menghilangkan hutang buruk sambil menjaga sistem tetap stabil.

Transisi ini “sejalan dengan kebutuhan untuk lebih mengurangi biaya pembiayaan untuk ekonomi riil, meskipun masih ada jalan panjang,” kata Fan Ruoying, seorang analis di Institut Keuangan Internasional Bank of China di Beijing. Langkah ini akan menghadirkan lebih banyak tantangan bagi bank-bank komersial karena margin bunga akan diperas dan pemberi pinjaman akan perlu meningkatkan kemampuan harga mereka, katanya.

Tingkat Revamped

LPR, diubah untuk menjadi tolok ukur untuk pinjaman baru tahun ini, didasarkan pada suku bunga pinjaman satu tahun yang 18 bank menawarkan pelanggan terbaik mereka. Bank mengajukan harga kuotasi setiap bulan dalam bentuk spread atas tingkat pinjaman jangka menengah PBOC.

“Sekarang hampir 90% dari pinjaman baru dinilai dengan LPR, tetapi pinjaman dengan suku bunga mengambang masih didasarkan pada suku bunga pinjaman acuan,” kata bank sentral dalam sebuah pernyataan terpisah. Itu berarti biaya pinjaman nyata “tidak dapat mencerminkan perubahan suku bunga pasar,” katanya.

Langkah ini dapat membantu membuat kebijakan moneter lebih efektif, menyelesaikan masalah jangka panjang di mana pendanaan murah yang ditawarkan PBOC kepada bank tidak menghasilkan pinjaman yang lebih murah untuk bisnis. Dalam skenario baru ketika semua pinjaman didasarkan pada LPR, pasokan dana bank sentral atau pemotongan tingkat pinjaman jangka menengah secara teori akan menekan LPR, dan mengurangi biaya semua pinjaman untuk bisnis.

Apa Kata Ekonom Bloomberg

“Sistem baru ini menjanjikan keuntungan dalam efisiensi – dengan penetapan harga kredit berbasis pasar. Ini juga memberi PBOC lebih banyak kemandirian. ”Tom Orlik dan David Qu, Bloomberg Economics

Sistem Lama

Sebagian besar bank sentral mengatur harga uang dalam suatu perekonomian melalui kurs yang dibebankan bank untuk meminjam uang tunai dalam periode waktu yang singkat. Di Cina, pendekatan itu dibagi menjadi dua langkah. Pertama, PBOC mengarahkan harga untuk pendanaan di pasar antar bank melalui perjanjian pembelian kembali terbalik dan fasilitas pinjaman jangka menengah. Kemudian, ia menetapkan suku bunga acuan yang digunakan untuk menentukan harga hipotek, pinjaman bisnis dan pinjaman komersial lainnya – suku bunga pinjaman satu tahun dan lima tahun.

Sementara tingkat bunga hipotek rumah juga harus dikonversi ke LPR, biaya pinjaman baru harus sama dengan biaya saat ini untuk “mencerminkan permintaan untuk mengatur pasar properti,” kata bank sentral dalam pernyataannya. Hipotek rumah bisa diulang di masa depan, berdasarkan LPR, katanya.

Upaya terbaru PBOC menunjukkan komitmennya untuk membuat sistem suku bunga lebih digerakkan oleh pasar, meskipun kontrol atas simpanan tetap untuk saat ini. Pendekatan selangkah demi selangkah tampaknya mencoba untuk membuka sistem tanpa menyusutkan margin bunga terlalu cepat dan menambah tekanan pada pemberi pinjaman yang lebih kecil. (Bloomberg)

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *